ارتفاع الطلب العالمي على الذهب: تحليل لنقاط القوة والضعف

شهد الزوار قلب الأسواق المالية العالمية يتجه نحو الذهب، حيث أظهر تقرير حديث صادر عن مجلس الذهب العالمي زيادة ملحوظة في الطلب على المعدن الأصفر خلال الربع الثاني من عام 2025. في مشهد يتماشى مع إعادة تقييم حيوية الاستثمارات، لعبت عوامل متنوعة دورًا في قيادة هذه التوجهات.

إجمالي الطلب العالمي على الذهب

في الفترة من أبريل إلى يونيو 2025، بلغ إجمالي الطلب العالمي على الذهب نحو 1248.8 طنًا، مما يعكس نموًا بنسبة 3% مقارنة بالربع الثاني من العام الماضي. هذا الارتفاع جاء مدعومًا بالطلب الاستثماري، الذي زاد بنسبة 78% على أساس سنوي، مما يعكس رغبة قوية من قبل المستثمرين في استخدام الذهب كوسيلة للتحوط ضد التقلبات الاقتصادية.

تراجع مشتريات البنوك المركزية من الذهب

على صعيد آخر، كانت هناك أخبار غير مشجعة تتعلق بمشتريات البنوك المركزية. حيث أظهرت البيانات تراجعًا كبيرًا، إذ بلغت مشترياتها 166.5 طنًا فقط، وهو انخفاض بحوالي الثلث مقارنة بالربع الأول من نفس العام. يعكس هذا التراجع تغيرًا في استراتيجيات البنوك المركزية في إدارة احتياطياتها، وذلك في سياق تقلبات الأسواق المالية التي فرضت إعادة النظر في السياسات المعتمدة.

تراجع الطلب على المجوهرات الذهبية

من جهة أخرى، سجل الطلب على المجوهرات الذهبية انخفاضًا بنسبة 14%، ليبلغ 341.0 طنًا، والذي يعد الأدنى منذ الربع الثالث من عام 2020. هذه الأرقام تعكس التأثيرات المستمرة للأزمات الوبائية على السوق، وهي تعزز الادعاءات بأن الأسعار المرتفعة قد تؤثر على قرار الشراء لدى المستهلكين العاديين.

تأثير أسعار الذهب المرتفعة

يعتبر ارتفاع أسعار الذهب عاملًا مزدوج التأثير. من جانب، زاد من شهية بعض المستثمرين لزيادة حيازاتهم من الذهب، بينما من جانب آخر، أدى إلى تراجع اهتمام البنوك المركزية بالشراء. هذا التوازن الدقيق بين العوامل الجيوسياسية والتوقعات الاقتصادية شكل تحديًا كبيرًا في تحديد اتجاه الطلب على الذهب.

الذهب كأصل استثماري

رغم التحديات، لا يزال الذهب يحتفظ بمكانته كأصل استثماري آمن وسط حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية. الضغط التضخمي وسلوك البنوك المركزية تجاه السياسات النقدية يظل أحد المحركات الأساسية التي تحدد معدل الطلب. ومما لا شك فيه، فإن التحركات الاستثمارية ستلعب دورًا رئيسيًا في دعم الطلب على الذهب خلال النصف الثاني من العام، في ظل توقعات بقاء مشتريات البنوك المركزية على مستويات متواضعة.

تتكون هذه المعطيات من مزيج متنوع من العوامل التي تؤثر على مشهد الذهب العالمي، مما يجعل من المهم متابعة التطورات بشكل مستمر للحفاظ على فهم واضح لهذا السوق المتقلب.